正式踏入“金九”以來，多地紡企反饋紗線“漲聲”四起。截至9月6日，國內C32S均價報收24350元/噸，比上月同期上漲340元/噸。據廠商反饋，價格上漲一方面是訂單確實正在好轉，9月是傳統旺季，部分大廠訂單紛紛而來，市場陰霾逐漸散去，另一方面是來自上游原料的抬升。隨著儲備棉輪出接近尾聲，新棉上市還需一段較長時間，紡織廠近期加快了競拍儲備棉，不僅成交率上升，價格也水漲船高。

本周棉紗行情表

2018年9月7日 星期五

項目 8月6日 9月6日 漲跌幅

國內C32均價（元/噸） 24010 24350 340

全面坯布CG C32（元/米） 5.745 5.76 0.015

中國紗線庫存指數（天） 17.6 13.7 -3.9

中國坯布庫存指數（天） 28 26.8 -1.2

印度紗C32S內盤（元/噸） 24330 24400 70

越南紗C32S內盤（元/噸） 24050 24100 50

烏茲別克斯坦紗C32S內盤（元/噸） 24130 24150 20

印度紗C32S外盤（美元/公斤） 3 2.9 -0.1

越南紗C32S外盤（美元/公斤） 3.05 3.01 -0.04

烏茲別克斯坦紗C32S外盤（美元/公斤） 2.93 2.9 -0.03

但是以目前來看，雖然純棉紗價格不斷抬高，但市場還尚未完全進入旺季狀態。有企業表示，這兩年紡織的淡旺季不明顯，呈現“淡季不淡，旺季不旺”。例如今年的五六月份，雖然是淡季，但是紡企走貨也能基本無棉紗庫存，因而并不認為旺季需求會有明顯的改觀。

從上圖中可以看到，自8月初開始，紗線庫存水平逐漸下滑，8月下旬下降速度略有加快，主要原因還是進口紗優勢縮小后，進口紗貿易商及下游織廠采購國產紗所致。但從市場的反映來看，部分紡企反映9月走貨還不及8月。究其原因還是因為下游訂單恢復緩慢。

再從下游坯布庫存來看，進入9月純棉坯布庫存水平略有下降，但幅度較小，而去年8月中旬開始，純棉織廠棉布庫存便開始下降，且速度較快，也就是說與去年同期相比，旺季明顯推遲，而且恢復還比較慢?？偟膩碚f，紗市目前雖然交投一般，但依然在持續好轉。后市預期市場或將繼續維持漲勢。第一，“金九銀十”到來，訂單小、少、散的情況或將改觀；第二，由于中美貿易戰升級，2000億美元出口至美國商品加征25%關稅落地，中國棉花供需或將處于偏緊狀態，原料價格大概率上漲，將抬升棉紗成本。

另一方面，前期因價差倒掛嚴重部分貿易商轉向操作國產紗，而近期在進口紗內外盤倒掛逐漸縮小的情況下，出現觀望的情況。截至6日，FCY Index C32S折人民幣現貨價報收24513元/噸，去上個月同期相比僅上漲113元/噸，遠低于國產紗的漲價幅度。而且9月貿易商信用證到期，資金壓力增大，訂貨放緩，沒有下游織廠的剛需支撐，前期靠著貿易商支撐起來的行情也就緩下來了。

本周棉紗期貨市場也受到了“金九銀十”的沖擊，玩起了“過山車”。9月3日，鄭州棉紗期貨1810合約期價尾市漲停，遠期合約1901期價上漲了約500元/噸，引起業內的廣泛關注。然而大多數企業認為本次棉紗期貨的漲停，主要是資金炒作。由于前期PTA等化工類產品任意拉漲，給了棉花和棉紗期貨一定的想象空間。而棉紗期貨盤子小，容易帶動，成為這輪資金拉升的目標首選。由下圖看出，近幾日棉紗期貨出現大幅增倉。而且棉紗的漲停將棉紗1810合約期價與鄭棉1809合約期價的價差拉大到10000元/噸以上，遠超過7000—8000元/噸的正常價差范圍，因而也為投機者提供了一定的套利機會。

不過企業也認為，棉紗遠期合約看漲是有其合理性的。九月底儲備棉輪出即將結束，如今2017年度的棉花現貨價格也在16500元/ 噸左右，由于新棉與舊棉存在一定的價差，因而今年新棉的高開幾乎已成定局，企業用棉成本的增加必將會帶動棉紗價格的上漲。一些長期看好市場的紡企已經拍夠了6個月以上的庫存，這樣可以將后續的市場漲價化為其純利潤。